冯成毅:各类交易者的深度心理剖析

2018-04-25 12:10

  没有人,会在看了一本简易外科手术的书籍后,就去开一个诊所;没有人,会在看了一本烹调书后,就去开一个餐馆;但更多的人,在看了一本投资书籍后,在没有任何时间和金钱上准备的情况下,就杀入到这个残酷的期货市场了。

 

  据美国期货管理机构统计,一个成功的交易者,一般需要五年时间,5万美元的学费,而即便你付出了时间和金钱,成功的概率也小于1%。

 

  一个常见的新手陷阱就是交易完美综合症。比如某交易者用A方法赚了一次钱,然后用A方法又连续亏损几次,于是在仔细研究观察后他发现了更好的方法,然后又因为亏损而放弃,周而复始,他的交易生涯不是交易的生涯,而是一个寻找完美方法的生涯,这样的人在期货交易者中应该不少。

 

  一、趋势交易者的心理

 

  每一种交易方法,其背后都有相应的心理障碍。对趋势交易者来说,必须有以下的心理准备:

 

  赢利回吐是常有的事情。让赢利奔跑是趋势交易者的座右铭,而赢利回吐无可避免。新手在经历几次赢利回吐之后,往往会去预测高点或者低点,从而在大的趋势中丢了头寸,失去难得一遇的获利机会。不必为浮动赢利的回吐而懊悔,显然,这个是后见之明。

 

  习惯连续的小亏损。耐心和坚持是趋势交易者的最重要的品质,连续的亏损后你必须有耐心等待趋势的来临,并坚持自己的原则去交易,否则,就好比你刚刚花钱投资装修好了一家豪华餐厅,却放弃了营业。

 

  愿意买高卖低。 趋势交易者的胜率低于50%,因为趋势不常有,市场大多数时间是无趋势的。 95%的利润来自5%的交易。

 

  二、均值交易者的心理

 

  均值交易包含套利交易、对冲交易、利用KDJ和RSI等摆动指标交易的交易者。他们都是利用市场波动出现极值或者偏离均值时候下单,在市场回到均值附近平仓。

 

  愿意忍受一次大的亏损,抵消数次赢利。比如在市场超买时候做空,但可能会在极端的情况下,出现大幅跳空上涨而带来的大亏损,或者如套利,价格差因为逼仓等原因,造成价差超过历史波动最大范围。

 

  均值交易者具有较高的胜率。

 

  与趋势交易者相比,均值交易者有更多的自由时间,他可以去度假休息。而趋势交易者必须坚持交易,在经历连续的亏损后等待大的趋势出现。

 

  均值交易不是去抓市场的顶和底,他们总是试图去抓住市场中不稳定的部分。但是如果趋势继续发展,则不稳定的假设就是错误的,必须立刻平仓认错。必须忍受较低的盈亏比。

 

  三、日内交易的心理

 

  期货日内交易者,为市场提供了足够的流动性。

 

  日内方法众多,有定式交易、动量交易、程序交易、高频交易、日内套利、日内对冲等。

 

  果断是日内交易者最重要的品质,一个犹豫不觉的交易者,往往会将一笔亏损的日内变成隔夜,继而死扛,导致重大损失。

 

  必须明白,一笔好的交易无法成就你,一笔坏的交易也许可以毁掉你的账户或人生。

 

  日内交易品种的选择尤为重要,其必须有足够的流动性和波动性。不是所有的品种都可以做日内,就如同不是所有的池塘里都有鱼。

 

  日内不要过度频繁交易?这句话显然带有主观性。如果机会很多,为什么不多交易呢?换句话说,只要你不停的交易下去,你就会赢利。当然,要在符合交易原则和遵守纪律的前提下。

 

  如果你的手续费率不够低,请放弃日内交易。

 

  纪律是日内交易者成功的保障。日内交易是个体力活,劳逸结合最重要。高明的日内交易者纵观全局,小处着手。

 

  日内的灵活性最为重要,不要呆板的认为日内交易者就不能隔夜。比如牛市中,低开则是往往高走,这时候一笔成功的买入头寸如果获利丰厚为什么不隔夜呢?

 

  新手往往会在当天亏损了几笔后,为了回本而违背自己的交易原则去频繁交易,或者在赢利了一笔后为保住胜利果实而裹足不前,放弃了当天更大的赢利机会。

 

  高明的日内交易者,从不在交易时候查看自己的客户权益,他们不会让盈亏左右了心态和原则。也许他们更本不在乎盈亏,他们只在乎是否遵守了纪律。

 

  日内交易者大多不止一台电脑,敏锐的眼光,让他们去发现更多的机会。

 

  四、形态交易的心理

 

  形态交易依靠自己的判断和经验来交易,和程序化交易把买卖信号交给计算机截然相反。

 

  需要大量的盘后分析,甚至借鉴基本面,需要耐心等待的品质。

 

  趋势型程序化交易不会错过任何大的行情,但形态交易员可能错过行情。需要坚强的自我修复心理,可以说,他们承受的心理压力远大于程序化交易者。

 

  交易的灵活性容许他们使用宽松的资金管理办法,从而可能获得巨大的收益。比如程序化交易单品种每次使用20%的资金,如果突然扩大到40%,则交易的不一致性可能会导致系统崩溃,但形态交易员可能会在某种特定条件下如收缩日、赢利加仓等时候重仓搏击。

 

  形态交易含持续形态和反转形态。

 

  五、基本面的交易心理

 

  以判断金融市场未来走势为目标,对经济和某某数据的透彻分析。数据在这里充当了最大的分析依据,但往往不能以数据来做最终的投资决策,如果数据可以解决问题,那计算机早就代替人脑完成基本面分析,事实上除了数据还要包括许许多多无法以数据来衡量的东西。

 

  基本面分析的根本是商品的供求关系,物以稀为贵。基本面分析并没有定式,可以说是很主观的。

 

  价值投资很大程度上依靠基本面分析,而传统的价值投资是完全依靠基本面分析,传统价值投资的出手一般就像闺女出嫁,是抱着‘以身相许’的态度在进行的,主张买入后长期持有。

 

  基本面分析者大多以买入为主,因为商品的价格不会到零,但上不封顶。

 

  基本面分析者以长线投资为主。基本面交易者自信并坚定。

 

  六、失败者的交易心理

 

  不止损的交易者伤不起。他们没有纪律性,经常凭消息做单。

 

  经常被外盘走势所影响而受到伤害。比如外盘跌,向下的跳空已经消化了外盘的影响,盲目追空不可取,如果趋势是涨,反是买入机会。事实上,日内有超过60%的时候和上日外盘隔夜走势相反。

 

  输不起金钱,更输不起自信。总是想找一个每次都赚钱的方法。对某个品种一味看空或者看多。

 

  七、正确的资金管理

 

  (一)两个朴素的资金管理办法

 

  1、固定比例法则(适合程序化交易)

  投资者A用50万做期货,做三个品种,每个品种开仓10%,合计30%,使用资金15万,交易一段时间后,资金到了60万,依然是每个品种10%,合计30%,使用资金到了18万,如果交易者亏损,资金到了40万,依然是每个品种10%,合计30%,但使用资金变成了12万。在每次开仓的时候,都要重新计算。

 

  2、2%金条法则(适合形态交易、日内交易等)

 

  每次亏损不超过总资金的2%,某交易者投资了50万做期货,那么2%是1万元,则每笔交易的亏损要控制在1万之内。下面我们看一个关于锌的例子:

 

  我们计划在18135买入,17930止损,那么如果亏损,则一笔交易的损失是:

  (18135-17930)*5=1025元

 

  用1万除1025元得到9.3,那么我们这笔交易只能下9手单子,才可以保证亏损的时候,只亏总资金的2%。

 

  那么,您即使连续亏损20次,还有34万,但这种可能几乎没有,因为所谓的定式交易,就是用高概率的定式去交易。

 

  (二)玄之又玄的重仓交易

 

  我们先来看一个例子:

 

  以四周法则程序交易为例,即突破前20天最高点买入,下破前10天最低点平仓,反之亦然。

 

  以50万本金,1994年4月迄今,橡胶使用10%开仓收益为2416%,使用20%开仓收益为27649%。

 

  我们可以看到,开仓比例增加了一倍后,但是收益却增加了11倍。

 

  这个是复利的魔力,10%比例,意味就是赚了钱后,赢利部分的10%追加投资。

 

  但假如另外有个交易者,也是50万本金,他采取了如下的资金管理:

 

  也即入金10%也就是5万(其余45万做后备资金),每次满仓交易,也就是赚的钱100%再利用。

 

  优点:收益更巨大,资金利用率非常高。

 

  缺点:回撤大,需要介入的契机。

 

  八、正确的交易理念

 

  一个与你个性相符合的交易方法,并一致性的交易下去。

 

  纪律是成功的前提,没有完美的交易方法,每一种方法都有致命的心理障碍和困难期。

 

  市场是动态的,交易系统有时效性。

 

  品种不是永恒的,流动性和趋势来自资金的介入。

 

  成功者不是使用了特殊的交易方法,而是心灵的重生,是个性与方法的高度统一。

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